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分享万亿级“大蛋糕” 四大主力军全部杀到

  “四方逐鹿”基金投顾业务

  公募双向出击

  去年10月,证监会下发《对做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的告知》,随后陆续有5家公募基金、3家第三方机构、3家商业银行、7家证券公司取得基金投顾业务试点资历。

  四大类机构齐聚,中国投资顾问新时代来临。作为率先获得试点资格的公募基金双向出击,在相关业务已开展的基础上,加大基础产品提供力度,积极输出投研能力。

  首批试点公募开始运作

  易方达、南方、华夏、嘉实、中欧等5家基金公司最早获得基金投顾试点资格,目前相关业务已经发展起来。

  南方基金在失掉试点资格之后迅速上线“司南投顾”,进行全市场优选基金产品配置,根据客户资金长短、风险偏好,搭建了四大理财场景。

  中欧基金先容,中欧钱滚滚基金投顾业务去年底于自营平台上线,今年2月20日在天天基金上线,后续还将陆续树立与外部各销售平台的协作。中欧基金相干人士表示,未来在投顾策略方面,将陆续研发各类场景化策略,包含养老、教导等,满意更多个性化投顾的须要。

  2019年末,嘉实财富APP发布“嘉实财富投顾账户”,投顾账户基于嘉实财富平台上架的数千只公募基金,构建特色赫然的投资策略,旨在解决投资者的具体问题,收获长期回报。嘉实财富投资者回报研究中心副总经理张吉华介绍,投顾账户在收费方法方面进行了较大攻破,通过减免认/申购费,仅收取与投顾账户规模挂钩的投顾管理服务费方式,让投顾和客户的好处真正绑定在一起,形成共赢的良性循环。

  基金投顾试点资格备受行业关注,不少公司在踊跃申请。

  创金合信基金公司表示,正在积极筹备和申报基金投顾试点资格,设置了专门的业委会和投资决定委员会,新增资产配置与服务部、基金投顾管理部等局部,在风控、客服等增加了相应岗位。“咱们非常看好基金投顾业务的发展。中国居民的可投资资产范围持续增长,催生出强烈的财富管理需求。跟着金融产品的净值化转型,产品庞杂程度更高,投资者需要且依附门槛较低、普惠式的公募基金投顾服务。”创金合信基金相关人士说。

  一位基金公司人士表示,所在公司去年就申请了业务试点资格,未能首批入选。公司有专门团队跟进这一业务,在系统、人员等方面都做了不少工作。

  应答竞争“两手抓”

  在银行、券商都进入投顾市场之后,为应答更激烈的竞争,基金公司多是“两手抓”,一边积极投身投顾业务,一边加大基本产品提供力度,做好投研能力输出,增强和其它机构的协作。

  南方基金人士表示,投研及大类资产配置能力与专业的客户陪伴及服务能力,有助于基金公司在投顾业务的竞争中怀才不遇。未来将以提升客户盈利体验为核心,从“投”和“顾”两方面出发拓展投顾业务。投资端,主要是优化产品布设矩阵,补充更多投资周期、人生阶段的场景,为客户打造更定制化、更合适的产品。顾问端,将持续升级陪同服务,围绕千人千面的定期报告、市场行情追踪、专业解答和互动分享等多方式打造一站式的资产配置体验。此外,还将投顾客户满意度纳入投顾职员的考核中,进一步将公司与投资者利益绑定在一起,实现双赢。

  陶荣辉介绍,在嘉实财富投顾账户中,除了提供应定危险偏好下的组合优化这类传统资产管理的投顾服务,还将陆续推出以满足客户人生、财务打算等特定需求为目的的账户,为民众理财提供长期生息、抗通胀、养老、保险保障类服务。未来,嘉实财富投顾账户将连续扎根于专业的投研,从科技技术方向摸索、强化投资者的个性化服务,依附系统程序、互联网、大数据等深入布局投资顾问业务,借助于科技赋能、更好地服务于投资人。

  丰富底层产品、做好投研能力输出也是基金公司布局方向。创金合信基金相关人士表示,在服务好客户这个大目标引领下,市场各方是可以彼此合作的。投资是一个专业而复杂的系统,对应提供给客户的解决规划,就需要大家分工合作。“银行、券商、第三方都有客户优势,基金公司一方面能够利用公募产品运作尺度、信披及时充分的特点,供给组合策略的底层产品;另一方面,可以应用在权益研究、寰球资产配置等范围的团队,为大家提供特色策略。”

  有不少基金公司看准投顾业务发展对产品需求的提升,加强了对指数、ETF等工具类产品的布局。“咱们公司在积极跟相关业务方沟通,判断市场需求点来设计产品。”一位基金公司人士表示。

  业务发展任重道远

  有业内人士表示,从数据上看,当前投资顾问业务发展速度并不算快。投顾业务的核心是客户信赖,建立信任需要时间。

  南方基金表示,目前基金投顾还处于试点阶段,随着业务的逐渐成熟,在投顾方类型、投顾服务的产品状况等方面都会更加丰硕和多元。从海外发展教训看,不同类型的投顾机构都有发展空间。一是资管机构开展投顾业务,也就是现有买方中介。以南方基金为例,公司具备专业的投研团队和投研平台,可以将投研能力转化为投顾服务和投顾产品,如资产分析服务、投资策略管理、投研报告服务,等等;二是为投顾提供服务的投顾平台型公司,可能是现有的销售公司或互联网平台,每天失眠心境焦躁身材无端疼很抑郁忍不住哭,凭借科技能力赋能投顾交易服务和客户需要匹配服务;三是可能会产生独破的投顾公司,针对特定目标客户群体,提供针对性服务。

  创金合信基金表示,基金投顾在海外崛起已超过十年,业务发展需要产品、投顾、客户、组合投资实际的奇特成长。美国的基金投顾发展得比较好,其底层产品决定了低费用、高流动性、业绩基准清楚的ETF产品,而ETF的突起又与金融危机有关。可以说是外部环境适合,客户需求转向等多个因素共同增进了基金投顾业务的蓬勃发展。目前,国内市场正在快速成熟,监管层也很支持,全体行业都在为基金投顾业务的发展努力。

  “基金投资顾问这一新业务模式的推出,丰富了基金行业资产管理的内涵,拓宽了基金行业提升居民财富管理服务水平的途径,对培养代表投资者利益的市场买方代理中介机构、转变传统卖方代理为主的基金销售模式、打造新型买方代办的投资顾问生态有重要意思,通过专业机构引导投资者长期理性投资,切实进步投资者失掉感。”易方达基金副总裁陈彤表示,“基金投资顾问服务在国外已相对成熟,投资者接受度较高。但要获得国内投资者的认可并不容易。这实际上是要培育一个新的市场体制,仅是勾引投资者改变原有的投资理念和逻辑就极为不易,需要大批、持续的人力、物力、财力投入。”

  银行、券商积极布局财富管理转型大幕徐启

  继公募、第三方基金销售机构纳入基金投顾业务试点后,银行、券商也参加进来。2月底,工商银行(行情601398,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、保险银行(行情000001,诊股)成为首批获准纳入基金投顾业务试点的银行;申万宏源(行情000166,诊股)、国泰君安(行情601211,诊股)、河汉证券、华泰证券(行情601688,诊股)、中金公司、中信建投(行情601066,诊股)、国联证券等7家券商也已获批。至此,公募基金、第三方销售、券商、银行四方齐聚,基金投顾市场竞争大幕徐启。

  银行、券商布局投顾业务

  谋求向财富管理转型

  固然银行、券商稍晚获批,但在投顾业务布局方面,上述机构已经有了较为充足的准备。

  如工商银行推出了“中证工银财富基金指数”和“AI投”服务,目前,AI指数余额105亿元,棋葩说 柯洁斗地主夺冠 网友 还房贷方法形形色色,是全市场范畴最大的FOF基金暨主动管理指数基金;“AI投”全系列规模达到了150亿。

  招行财富管理部相关人士表示,基金投顾是“投”与“顾”的联合,晋升投资者休会的关键是做好“投”,更要做好“顾”。围绕“顾”的方面,招商银行从线上、线下两个维度同时发展。

  除了银行,头部券商也在投资顾问步队和平台建设方面持续投入,谋求财富管理转型。

  中金公司财富服务中心履行负责人、董事总经理梁东擎表示,中金财富始终以资产配置为理念,服务客户的理财需求,是市场第一批宣布资产配置策略讲演的证券公司。同时,中金在十年前就成破了产品研究团队,专门负责包括公募基金在内的各类型资管产品的研讨。

  中信建投证券表现,公司搭建了覆盖全产品链的投顾服务体系,为客户供给线上线下种类丰盛形式多样的投顾服务,未来还推出管家式服务,通过“长期投资、组合投资、价值投资”等方式为客户当好管家,解决“基金赚钱,客户不赚钱”的痛点,实现“让财富保值增值不再艰难”的愿景。目前,中信建投证券正在准备验收阶段,按照证监会恳求踊跃备战基金投顾业务试点工作,业务上线后将稳步推进。

  去年底,华泰证券推出投顾工作云平台AORTA,已成为公司2000多名投顾运用频率最高的利用。同时上线涨乐财富通7.0版本,设置了投顾服务专区和智能资产配置功能,依附大数据为不同风险偏好和需求的客户,智能匹配不同的资产配置盘算。

  发挥各自优势

  独特拓展投顾市场

  随着券商、银行的入局,基金公司、第三方销售、券商、银行四方将同台竞技,基金销售行业格局如何变革也牵动各方神经。

  招行财产管理部相关人士表示,从基金投顾的“投”跟“顾”两个维度来看,基金公司在投资端是强项,“顾”的部分稍弱;券商投资端仅弱于基金公司,顾问端重要服务股票客户,18分大逆转!35分钟砍25+8+4+2+2,他终于在第三节发力,公募业务上经验不足;第三方投资端最不具备优势,顾问端领有海量客户,线上经营有必定优势;银行作为公募基金最主要代销渠道,积累了大量优选公募基金的教训,有足够才干做好基金投资,而在顾问端也积累了丰富的顾问式服务经验,尤其是线下理财客户经理队伍较为成熟,但线上经营能力则稍显不足。

  中信建投证券认为,对比获批的银行、券商、基金、第三方四类机构,在基金投顾业务上各有优势。就券商而言,一是占有基于资本市场长期积聚的经验,拥有完美的投研体系;二是具备专业的投资顾问团队,可能为客户提供顾问式服务;第三,领有绝对完善的线下网点和高品德的客户基础。基于此,占领多方优势的券商有望突出重围,为资本市场健康发展贡献力量。

  梁东擎表示,证券公司最大的优势就是对资本市场的理解,但仅仅懂得资本市场是不够的。绝大部门客户,尤其是大众富裕客户的风险偏好不高,还需要通过固定收益类、另类资产甚至部分海外资产配置援助客户分散风险,稳重增值。

  从第三方角度来看,盈米基金认为,在全部产业链上,基金公司与第三方销售公司是周密的合作关系。基金公司具备强大的投研力量,第三方销售机构存在富强的技巧水平和客户服务能力,深港通两周年期近 跨境资金净流入逾900亿元,将来的格式必定是资产治理机构跟财产管理机构更加严密配合,一起为投资者服务。

  多位获批基金试点的机构认为,在基金投顾中,“顾”比“投”更加重要,哪类机构可能解决这一痛点,就有望在投顾业务上占据更大优势。

  招行财富管理部上述人士认为,基金投顾再添银行新军 招行成为首批试点,“基金赚钱,投资者不赚钱”未然成为行业痛点。基金投顾要解决的不是在投资端带来更好的收益,而是如何让基金收益变成投资者收益,真正帮助投资者提升盈利闭会。

  中信建投证券、盈米基金等机构都认为,投顾业务中,最重要的是用“顾”缭绕“投”,实行“长期投资、价值投资、组合投资”理念,并大略率带来合理的长期回报,全方位服务投资者。

  除了各方的差异化竞争优势外,多家基金投顾试点机构认为,处于行业发展初期,且客户群体丰富的基金投顾市场,需要各家机构发挥差别化优势,通过配合和竞争,共同做好投顾市场。

  中信建投证券表示,相较于市场竞争,产品服务才能打造、业务模式探索和投资者教诲是各加入主体当下面临的更主要的挑战。已获批机构均有各自的竞争优势,只有抓住机遇,施展自身资源禀赋的上风,尽快补足短板,以满足客户需要为出发点,打造差异化的业务模式,为客户提供专业贴心、便捷保险的参谋服务,才华在市场竞争中控制先机。

  盈米基金也认为,中国财富管理市场体量巨大,银行、券商、基金公司、第三方都有各自的客户群体,市场上也需要多元化的买方投顾服务,彼此竞争,促进发展。

  优先考虑生息投资策略提升权益投资配置比例

  从前一周,寰球金融市场动荡之剧史上常见,风险偏好敏捷回落,油价跌幅一度超过30%,多个国度股票市场触发熔断,美股更是在短短多少天时间内两次熔断,欧美股市纷纷进入技术性熊市。传统避险资产中,黄金浮现大幅下跌,债券市场则吸引资金流入,美国10年期国债收益率最低曾下探至0.35%历史新低。

  海外疫情冲击下,A 股诚然也受到影响,但明显表示出一定的韧性。未来大类资产配置上,一般投资者如何布局基金,投顾机构及基金公司给出了一些参考见解。

  短期偏债配置

  恰当机会增添权利比例

  创金合信基金表示,目前A股市场核心逻辑的演绎由两个因素推动。一是国内疫情逐步牢固后,对经济和企业基本面实际影响的认知逐步明白;二是疫情在全球扩散的情况、对海外市场的影响,以及这些影响从海外市场向国内市场传导的情形。

  创金合信基金以为,目前海内疫情已根本得到操纵,市场正处在疫情发生影响的消化期。这个消化过程包括市场对宏观经济数据的消化,如社融,信贷等数据,和对市场基础面的消化两个方面。基于此,短期宜偏债配置,中期平衡配置。由于避险需求尚未消除,机构近期盯上这类股?37股年度事迹预计翻倍增加,可适当增长短债等的组合的占比。

  除了以上两个因素以外,也要考虑特效药和疫苗研发以及景象的因素对疫情的影响。可能的医疗冲破或病毒的自然消亡都有望提前带来市场感情和基本面预期的反转。

  基于此,创金合信基金倡导个别投资人公平均衡自己的投资组合,不要急于抄底而增加危险敞口,因为后续市场还可能会有事件性的稳固。而疫情的影响一旦消除,也还会有长期向好的投资机会。在组合投资上,可采用较为平衡的组合划分,在短期上偏债配置(可斟酌短债与中长债结合购买),中长期可考虑均衡配置组合,适当机会增加权力比例,提高风险权重。

  优先考虑生息资产

  嘉实财富总经理陶荣辉表示,2008年金融危机后,全球主要发达国家利率始终处于低位。负利率债券规模自2014年之后快捷增加,截至2019年8月底,全球负利率债券规模到达峰值。全球以买持为主要策略、负债端资金久期较长的机构面临严厉的资产荒挑衅。未来,利率还会持续走低,负利率可能是全球金融和经济界的主要状态。本质上利率是由社会的资本回报率决议的,而社会整体的资本回报率又是由人口、资源、技巧、制度等基本生产因素决策的。央行只能适应趋势调解政策,改变经济增速的斜率,但无奈转变长期方向,利率进一步走低是一定产生的事件。

  陶荣辉提议,在低利率环境下,生息资产应该受到重视。从前20年的生息主要依靠于投向房地产、基建的间接融资体系。随着经济增长模式向破费科技驱动转变,未来的生息方式也将从间接融资向直接融资改变。在疫情冲击下,楼市交易量降至冰点。在此背景下,生息资产受到追捧,如贸易银行在境外发行的优先股、高分成股票、中资企业美元债等。事实上,生息的方式有很多,如波动生息(股指期权的结构化产品)、权益生息(优质权益资产布局科技+医疗赛道)、时光生息(超长久期国债/金融债),等等,寻找靠谱的生息方式是理财中始终都要追求的重要目标。对投资人来说,可以考虑优先股、稳定生息、权益生息等投资策略。

  陶荣辉表示,未来看好权益资产投资价值。随着新经济对旧经济的取代,金融资产将明显受益。居民将从“适度举债”回归到“适度储蓄”,增加对金融资产的配置,其中就包括对权益资产的配置。当前中国股市估值水平相对公道,中国利率预期将长期趋势下行。在疫情影响下,经济下行压力加大,国家对股市的支撑进一步加强。伴随利率长期下行,A股的估值仍有望获得提升,存在显明的中长期配置价值。